국민연금과 홈플러스 사태: 3000억 손실 위기와 회수 현황

최근 홈플러스가 기업회생 절차에 돌입하면서 국민연금의 투자 손실 문제가 큰 화두로 떠올랐습니다. 홈플러스는 국내 대형마트 시장에서 오랜 시간 중요한 위치를 차지해 온 기업으로, 2015년 사모펀드 MBK파트너스가 영국 테스코로부터 이를 인수하면서 새로운 국면을 맞이했습니다. 당시 국민연금은 MBK파트너스의 인수 과정에 참여하며 상환전환우선주(RCPS)와 보통주 형태로 총 6121억 원을 투자했습니다. 구체적으로 RCPS에 5826억 원, 블라인드 펀드를 통한 보통주에 295억 원을 투입한 것으로 알려져 있습니다.

그러나 홈플러스가 최근 법정관리에 들어가며 투자금 회수에 대한 우려가 커졌습니다. 특히 기업회생 절차가 시작되면서 채권자와 투자자들 사이에서 손실 가능성이 대두되었고, 국민연금 역시 최대 3000억 원에 달하는 손실 위험에 직면했다는 보도가 잇따랐습니다. 이는 국민들의 노후 자금과 직결된 문제로, 사회적 관심이 집중될 수밖에 없는 상황입니다.

국민연금은 홈플러스 사태로 인해 발생한 손실 우려에 대해 공식 입장을 밝혔습니다. 2025년 3월 7일 국민연금공단은 “홈플러스에 투자한 6121억 원 중 현재까지 3131억 원을 회수했다”고 발표했습니다. 이는 리파이낸싱과 배당금 수령을 통해 RCPS 투자분에서 절반 이상을 이미 돌려받았다는 의미입니다. 구체적으로 RCPS 발행 당시 약정된 조건에 따라 이자와 배당을 통해 자금 일부를 회수한 것으로 보입니다.

이에 따르면 남은 투자금은 약 2990억 원 수준으로 추정됩니다. 국민연금은 아직 회수하지 못한 금액에 대해 “정확한 미수금 규모는 공개할 수 없다”며 신중한 태도를 보였습니다. 그러나 “회생 절차를 면밀히 모니터링하며 남은 투자금 회수에 최선을 다하겠다”는 의지를 강조하며, 손실 가능성을 최소화하기 위한 노력을 지속할 것임을 밝혔습니다.

홈플러스는 2025년 3월 4일 서울회생법원에 기업회생 절차를 신청했고, 법원은 이를 받아들였습니다. 이는 홈플러스가 보유한 부채 규모와 유동성 위기를 해결하기 위한 조치로 해석됩니다. MBK파트너스는 홈플러스의 자산 가치가 부채를 상회한다고 주장하며, 부동산 등 실물 자산을 매각하면 채무 상환이 가능하다는 입장을 내놓았습니다. 홈플러스 측은 약 4조 7000억 원 규모의 부동산 자산을 보유하고 있으며, 이를 통해 1조 4000억 원에 달하는 메리츠 금융그룹의 담보 채권을 상환하고 남은 자금으로 다른 채권자와 투자자들에게 변제할 수 있다고 설명했습니다.

현재 홈플러스의 가용 현금 잔고는 3090억 원이며, 3월 한 달 동안 영업을 통해 약 3000억 원의 순현금이 유입될 것으로 예상됩니다. 이는 납품 대금 지급과 같은 일반 상거래 채권을 충당하는 데 문제가 없다는 홈플러스의 주장으로 이어졌습니다. 그러나 오뚜기, 삼양, LG전자 등 주요 납품 업체들이 잇따라 공급을 중단하며 불확실성이 여전히 남아 있습니다.

국민연금의 홈플러스 투자 손실 논란은 여러 쟁점을 포함하고 있습니다. 첫째, 국민연금이 투자한 RCPS의 상환 우선순위가 문제로 떠올랐습니다. RCPS는 담보 채권자에 비해 변제 순위가 낮아, 홈플러스가 자산 매각에 실패하거나 회생에 성공하지 못할 경우 손실이 불가피할 수 있습니다. 일부 언론에서는 이로 인해 국민연금이 최대 1조 원 이상을 잃을 가능성을 제기했으나, 국민연금은 “투자금은 6121억 원이며 절반을 회수했다”며 과장된 보도를 반박했습니다.

둘째, MBK파트너스의 경영 방식에 대한 비판이 제기되고 있습니다. 홈플러스 노조는 “MBK가 투자금 회수에만 집중하며 기업 경쟁력을 약화시켰다”고 주장했습니다. 특히 RCPS 배당을 지속적으로 지급받아 약 1조 원을 회수한 MBK와 달리, 국민연금 등 후순위 투자자들은 손실 위험에 노출되었다는 지적이 나옵니다. 이에 대해 MBK 측은 “홈플러스의 자산이 부채보다 많아 손실이 발생하지 않는다”며 반박하고 있습니다.

홈플러스 사태의 향후 전망은 자산 매각과 회생 절차의 성공 여부에 달려 있습니다. 전문가들은 홈플러스가 보유한 부동산 자산을 제값에 처분할 수 있을지, 그리고 납품 업체들과의 신뢰를 회복할 수 있을지가 핵심이라고 분석합니다. 만약 자산 매각이 순조롭게 진행된다면 국민연금은 남은 투자금을 상당 부분 회수할 가능성이 있습니다. 반대로, 자산 가치가 하락하거나 회생이 실패하면 손실 규모가 커질 수 있습니다.

국민연금은 이번 사태를 계기로 투자 관리와 위험 평가를 더욱 철저히 할 필요성이 대두되었습니다. 국민연금 관계자는 “개별 투자 사안에 대한 구체적인 언급은 어렵지만, 상황을 주시하며 최선을 다하겠다”고 전했습니다. 국민들의 노후 자금을 지키기 위한 책임감 있는 대응이 요구되는 시점입니다.

홈플러스 사태는 단순한 기업 위기를 넘어 국민연금과 같은 공적 자금의 투자 안전성에 대한 논의를 불러일으켰습니다. 개인 투자자들도 단기 채권(CP)과 전자단기사채를 통해 약 1930억 원 규모의 손실 위험에 처해 있으며, 이는 금융 시장 전반에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 사모펀드의 운영 방식과 기업 회생 과정에서의 투명성이 중요하다는 점을 다시금 확인하게 되었습니다.

이번 사건은 투자 결정 시 신중한 검토와 위험 분산의 필요성을 일깨워 줍니다. 국민연금은 앞으로 유사한 상황을 예방하기 위해 투자 구조와 계약 조건을 재점검할 필요가 있으며, 이를 통해 국민들의 신뢰를 유지해야 할 것입니다.