JP모건, 2025년 미국 경기침체 가능성 40%로 상향 조정

글로벌 금융 시장에서 영향력을 발휘하는 JP모건은 2025년 3월 기준으로 미국 경제가 경기침체에 빠질 가능성을 기존 30%에서 40%로 상향 조정했습니다. 이는 연초 대비 10%포인트 상승한 수치로, 미국 경제에 대한 우려가 커지고 있음을 보여줍니다. JP모건의 수석 글로벌 경제학자인 브루스 카스만은 이러한 전망의 배경으로 미국 정부의 정책 방향성을 지목하며, 특히 트럼프 행정부의 경제 전략이 경제 성장과 거리를 두고 있다고 경고했습니다. 이러한 분석은 최근 경제 지표와 시장 동향을 종합적으로 검토한 결과로, 금융계와 투자자들 사이에서 큰 관심을 불러일으키고 있습니다.

미국 경제는 세계 경제의 중심축으로, 그 변화는 글로벌 시장에 직접적인 파급 효과를 미칩니다. JP모건의 이번 발표는 단순한 수치 조정을 넘어, 현재 미국이 직면한 경제적 도전 과제를 명확히 드러내는 신호로 해석됩니다. 특히 트럼프 대통령이 추진하는 상호 관세 정책이 실제로 시행될 경우, 경기침체 가능성이 50%를 넘을 수 있다는 추가 전망은 시장의 불확실성을 한층 더 키우고 있습니다. 이에 따라 기업과 투자자들은 향후 경제 흐름을 예측하고 대비하는 데 더욱 신중한 태도를 보일 것으로 예상됩니다.

JP모건이 경기침체 확률을 높여 잡은 주요 원인 중 하나는 트럼프 행정부의 관세 정책입니다. 트럼프 대통령은 2025년 4월부터 상호 관세를 부과하겠다고 공언하며, 이를 통해 미국 경제를 보호하고 무역 불균형을 해소하겠다는 입장을 밝혔습니다. 그러나 JP모건은 이러한 정책이 오히려 역효과를 낳을 가능성을 경고합니다. 상호 관세가 발효되면 미국과 주요 교역국 간의 무역 비용이 증가하고, 이는 기업의 수익성을 악화시키며 소비자 물가 상승으로 이어질 수 있습니다.

브루스 카스만은 "만약 관세가 현실화된다면, 경기침체 위험이 50% 이상으로 치솟을 수 있다"고 언급하며, 이는 미국 경제의 취약성을 더욱 부각시킬 것이라고 덧붙였습니다. 또한, 트럼프 행정부가 지속적으로 파괴적이고 기업에 비우호적인 정책을 추진할 경우, 미국에 대한 투자 신뢰도가 하락하며 장기적인 경제 손실로 이어질 수 있다고 분석했습니다. 이는 미국이 글로벌 투자 대상국으로서의 매력을 잃을 위험을 내포하고 있으며, 경제 성장의 동력을 약화시키는 요인으로 작용할 가능성이 높습니다.

JP모건의 전망을 뒷받침하는 최근 경제 지표를 살펴보면, 미국 경제가 안정적인 성장세를 유지하고 있음에도 불구하고 잠재적 위험 신호가 감지되고 있습니다. 2025년 초반 미국 GDP 성장률은 약 2%로 예상되며, 이는 견고한 소비와 투자에 힘입은 결과로 보입니다. 그러나 최근 주식 시장은 트럼프의 관세 정책에 대한 불안감으로 몇 달 만에 가장 큰 폭으로 하락했고, 이는 투자자 심리가 흔들리고 있음을 나타냅니다.

다른 주요 금융기관들도 비슷한 우려를 표명하고 있습니다. 골드만삭스는 올해 미국 GDP 성장률 전망을 기존 2.4%에서 1.7%로 하향 조정했으며, 모건스탠리는 성장률을 1.5%로 예측했습니다. 또한, 로이터가 실시한 설문조사에 따르면, 미국과 캐나다, 멕시코의 경제학자 95%가 트럼프의 관세 정책으로 인해 경기침체 위험이 커졌다고 답했습니다. 이러한 흐름은 JP모건의 분석이 단독으로 나온 것이 아니라, 금융계 전반의 공통된 인식을 반영하고 있음을 보여줍니다.

미국 경제의 침체 가능성은 글로벌 경제에도 중대한 영향을 미칩니다. 미국은 세계 최대 소비 시장이자 주요 투자처로, 그 경제 상황은 다른 국가들의 성장과 직결됩니다. JP모건은 트럼프 행정부의 정책이 미국에 대한 신뢰를 떨어뜨릴 경우, 글로벌 자본 흐름과 달러의 매력이 약화될 수 있다고 경고했습니다. 이는 특히 수출 의존도가 높은 국가들에게 큰 타격을 줄 수 있습니다.

예를 들어, 한국과 같은 국가는 미국과의 무역에서 큰 비중을 차지하고 있어 관세 정책의 직접적인 영향을 받을 가능성이 높습니다. 또한, 글로벌 공급망이 재편되며 기업들이 새로운 비용 부담에 직면할 수 있습니다. JP모건의 브루스 카스만은 "미국이 자금 조달 비용을 낮게 유지하고 자본 흐름을 유도하는 특권을 잃게 되면, 시장에서 구조적 문제가 발생할 위험을 간과할 수 없다"고 강조했습니다.

JP모건의 전망에 대해 모든 전문가가 동의하는 것은 아닙니다. 일부는 현재 미국 경제가 여전히 견고한 모습을 보이고 있다고 주장합니다. 예를 들어, 백악관 국가경제위원회 위원장 케빈 해셋은 관세로 인한 불확실성이 일시적인 현상에 불과하며, 4월 이후 해소될 것이라고 낙관적인 전망을 내놓았습니다. 그는 GDP 역성장 우려를 대선 이후 투자 보류의 영향으로 돌리며, 근본적인 경제 위기로 보지 않는다고 밝혔습니다.

반면, 무디스 애널리틱스의 수석 경제학자 마크 잰디는 관세 정책을 이유로 경기침체 가능성을 15%에서 35%로 상향 조정하며, JP모건과 유사한 입장을 보였습니다. 이러한 엇갈린 시각은 미국 경제의 불확실성이 여전히 크다는 점을 시사하며, 향후 발표될 경제 지표와 정책 결정이 시장의 방향을 결정짓는 열쇠가 될 것으로 보입니다.

JP모건의 분석은 미국 경제가 직면한 잠재적 위험을 명확히 드러냅니다. 기업과 투자자들은 이러한 전망을 바탕으로 리스크 관리를 강화하고, 다양한 시나리오에 대비한 전략을 수립할 필요가 있습니다. 특히 관세 정책의 실현 여부와 그에 따른 시장 반응은 향후 몇 달간 주목해야 할 핵심 요소입니다.

정부 차원에서도 경제 안정화를 위한 정책 조정이 필요할 수 있습니다. 연방준비제도의 금리 정책과 재정 지원 방안이 경기침체 위험을 완화하는 데 중요한 역할을 할 가능성이 높습니다. 미국 경제의 미래는 단기적인 불확실성 속에서도 장기적인 회복 가능성을 내포하고 있으며, 이를 실현하기 위한 신중한 접근이 요구됩니다.